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专题：好意思联储降息25个基点！鲍威尔淡化捏续宽松可能性

　　智通财经遏抑到，好意思联储主席鲍威尔驳斥璧还券往复员的押注——这些往复员瞻望好意思联储将通过一系列激进的降息来介意好意思国经济停滞。

　　尽管好意思联储如多量预期那样将基准利率下调了25个基点，并瞻望本年还将有两次此类降息，但这位好意思联储主席标明他并未废弃严慎气魄，仍然警惕通胀风险。战略制定者也莫得屈服于好意思国总统特朗普条款更大幅度降息的压力，唯独的异议来自总统刚刚任命至交意思联储理事会的一位白宫照看人。

　　债券往复员以为，这一态度标明，即使干事商场规范踉跄，货币战略的旅途仍远未详情。因此，好意思联储领先决定后出现的国债忐忑高涨行情迟缓消退，股东10年期收益率在好意思国往复时段法例时高涨6个基点至4.09%。

　　“商场预期的深度降息并非已成定局，”布兰迪万众人投资措置的投资组合司理Tracy Chen线路。“这次25个基点的降息是一次保障性的降息，一次风险措置式的降息。”

　　自鲍威尔上个月示意，在全年保捏战略不变后，他已准备好再次降息以来，债券商场一直强盛高涨。一些往复员以至初始押注好意思联储将在年底前进行半百分点的降息。

　　这使商场对本次会议抱有很高的生机，并埋下璧还券商场再次回调的风险——自疫情法例以来，债券商场已屡次因好意思联储的作为而措手不足。也有东谈主推测，特朗普的压力和会过驱使一些东谈主股东更大幅度的降息，从而在好意思联储理事会里面变要素歧。

　　鲍威尔明确线路，他准备淘气战略以装潢劳能源商场恶化，他线路他不再以为劳能源商场“相等牢固”。但他强调，好意思联储远未转入救火步地，并线路仍需要确保特朗普的关税不会重新激发通胀，且战略制定者仍处于“逐次会议方案的情境中”。

　　这些斟酌股东两年期国债收益率（对好意思联储战略变化出路最敏锐的期限）高涨5个基点至3.55%，其他期限也有访佛涨幅。好意思元随收益率走高。

　　好意思联储将其战略利率下调至4%至4.25%的区间，其季度更新预测的影响向上了这一举措。

　　凭证中值预测，新的点阵图标明本年还将降息两次，2026年再降息一次。与之比较，6月的中值预测剖释本年所有这个词降息两次，2026年降息25个基点，2027年再降息一次。

　　“这不算鹰派，但比商场预期的更鹰派，”TCW Group 的众人利率联席运用布雷特·巴克线路。“好意思联储并莫得果真认同商场的订价。重要在于，鲍威尔仍将这次降息描绘为风险措置式的降息。他们莫得示意改日会有一系列降息。”

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